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原标题:九月以来34四家市肆投资14八一亿元委托理财,

浏览次数:161 时间:2019-05-31

A股逾千家公司年内买理财产品 累计金额达1.11万亿元

■本报记者 夏芳

摘要:Choice数据显示,今年以来974家A股公司购买了理财产品,规模相当于去年全年的127.5%。披露理财产品到期收益统计的413家公司中,38家公司理财产品到期收益高于上半年净利润。 某上市公司高管指出,上市公司理财资金规模显著增长与实体萎靡、传统行业不景气有...

彼时,上市公司购买理财产品的行为被称为“不务正业”,如今,A股上市公司购买理财产品成为常态,且“越来越痴迷”。

上市公司利用闲置资金购买理财产品在资本市场中已经不是新鲜话题,而在当前资产配置荒的背景下,上市公司购买理财产品的热度再度膨胀。

  Choice数据显示,今年以来974家A股公司购买了理财产品,规模相当于去年全年的127.5%。披露理财产品到期收益统计的413家公司中,38家公司理财产品到期收益高于上半年净利润。

《证券日报》记者根据Choice统计显示,截至10月9日,年内沪深两市共有1142家上市公司购买理财产品,而去年全年A股购买理财产品的上市公司仅有772家。另外,从购买理财产品的资金来看,年内购买理财产品累计金额达到1.11万亿元,而去年全年仅7712.56亿元。

《证券日报》记者通过东方财富网Choice数据统计显示,自2016年9月初至10月17日,沪深两市共有344家上市公司发布了购买理财产品的公告,累计理财次数1664次,购买理财产品累计动用资金1481.74亿元。而在344家公司中,主板公司有163家,中小板公司有115家,而创业板公司有66家。

  某上市公司高管指出,上市公司理财资金规模显著增长与实体萎靡、传统行业不景气有关。此外,银行对公贷款和理财产品收益率“双高”助推上市公司理财资金规模爆发式增长。业内人士指出,银行贷款给上市公司时经常会变相销售理财产品,即提高贷款额度,并要求公司将超出部分购买理财产品,以覆盖利率上升增加的借贷成本,同时满足银行相应的业务指标。

从上述数据可见,截至目前,A股购买理财产品的上市公司不仅数量上明显多于去年全年,而金额也多了3400多亿元。

值得注意的是,2015年同期(9月1日—9月17日),仅有192家上市公司购买理财产品,累计理财金额769.28亿元。今年上市公司购买理财产品的金额和数据比去年同期都出现了大幅增长。

  爆发式增长

万亿元资金购买理财产品

大手笔买理财产品

  据Choice统计,截至9月10日,今年以来已有974家A股公司参与购买理财产品,累计规模9863亿元;去年全年有774家上市公司参与购买理财产品,累计规模7733亿元。换言之,今年以来已有超过29%的A股公司购买了理财产品,且购买规模相当于去年全年的127.5%。

根据统计显示,1142家购买理财产品的上市公司中,有8家公司累计理财金额超过百亿元,它们分别是中国神华、温氏股份、新湖中宝、五矿资本、中国动力、必康股份、东方明珠和长生生物,年内累计理财金额分别为310亿元、197.71亿元、174.8亿元、150亿元、130亿元、116.89亿元、114.3亿元、100.19亿元。

数据统计显示,在9月份至今的一个多月时间内,就有344家公司扎堆购买理财产品。其中,有29家上市公司购买理财产品的资金超过10亿元,而中国动力购买理财产品金额最多为80亿元,天海投资与红豆股份分别动用73.18亿元和72.9亿元资金购买理财产品。另外,购买理财产品超过1亿元的上市公司有225家,有88家公司购买理财产品超过千万元。

  Choice数据显示,近年来,上市公司购买理财产品热情高涨。2011年,全部A股公司购买理财产品的金额仅为27.5亿元,2012年上涨至124亿元,2013年暴增至1349亿元,2014年达3473亿元,2015年进一步上涨至5281亿元,2016年年底已攀升至7733亿元。

另外,有309家上市公司购买理财产品的资金累计超过10亿元,其中三一重工和珠江啤酒两家公司年内购买理财产品的资金累计分别为95.33亿元和90.32亿元。购买理财产品在亿元级别的有624家。

值得注意的是,上市公司疯狂的购买理财产品,但是有的上市公司日子主营业务却表现一般,购买理财产品成为上市公司主要收入来源。

  数据显示,年初以来,购买理财产品最多的A股公司为中国神华,3次共买入310亿元;其后的新湖中宝累计购买72次,合计买入175亿元;温氏股份累计购买57次,共计买入164.5亿元。新湖中宝、温氏股份去年也位列排行榜前三。

根据上市公司发布的购买理财产品的资金来源,有的公司使用的是自有资金,有的则是使用募集资金来购买理财产品。

根据上市公司公告显示,9月14日中国动力公告称,公司在确保不影响募投项目正常进行和主营业务发展、保证募集资金安全的前提下,对最高额度不超过人民币80亿元的暂时闲置募集资金进行现金管理,投资安全性高、流动性好的保本型投资产品,有效期为自公司董事会审议通过之日起不超过12个月。

  从所属行业来看,制造业公司表现突出。在今年所有购买理财产品的974家A股公司中,692家属于制造业,占比71%,随后是信息软件业的4.8%和批发零售业的7.1%。经统计,制造业A股公司合计买入6244亿元理财产品,相当于买入总额的三分之二。

值得一提的是,上市公司对理财的热衷可以从用次数来量化。根据Choice数据统计显示,剔除以恒生电子(年内理财次数合计195次)外,目前累计购买理财产品次数最多的当属杰克股份,年内累计购买理财产品次数为120次,累计理财金额39.95亿元,其中到期实现收益为1724.89万元。

根据公告显示,中国动力购买了两个产品,一个是,动用30亿元资金购买七天通知存款,预期收益率为央行基准利率上浮48%;另一个则是购买中信理财之共赢利率结构16772期人民币结构性理财产品,购买金额50亿元,产品预期年化收益率为3.20%或3.70%。

  2017年上半年披露到期收益统计的413家公司中,38家公司理财产品到期收益高于净利润,其中ST明科、贤丰控股、*ST佳电等7家公司依靠投资理财产品“扭亏为盈”。如ST明科上半年实现净利润1481.03万元,而其理财收益高达3115.75万元,相当于净利润的两倍还多。

而根据统计显示,近年来热衷购买理财产品的上市公司越来越多,资金规模也越来越大。对于动用大量资金购买理财产品,上市公司都给出了合理的理由。

而查阅公司半年报业绩显示,中国动力2016年半年度营业收入仅为94.50亿元,归属于上市公司股东的净利润4.61亿元。

  主业萎靡银行刺激

有的公司表示,购买理财产品是为提高公司资金使用效率,合理利用自有资金,最大限度地发挥短期富余自有资金的作用,在不影响正常经营及风险可控的前提下,公司拟使用自有闲置资金购买低风险理财产品。

事实上,与中国动力使用募集资金来进行购买理财产品的上市公司举不胜举,天海投资、红豆股份、智度股份、联络互动等等,这些上市公司购买理财产品动用的资金来源均显示为募集资金。当然,也有上市公司使用自有资金购买理财产品。

  “上市公司购买理财产品不是‘禁地’,募投项目的开展一般有缓冲期,导致资金暂时无法投入使用,或者有时候根据业务结算周期,公司收到客户结算款但还没跟供应商结算,手上有余钱……都可能导致上市公司出现闲置资金,适时理财有利于提高资金使用效率,增加收益。”一位上市公司高管指出。

不过,也有业内人士表示,上市公司利用闲置资金购买理财产品给股东带来效益,把价值最大化固然好,但如果抛弃主业,过度依赖投资买理产品的行为不可取。

对于上市公司动用募集资金购买理财产品一事,有业内人士表示,在经济不景气的环境下,投资实体面临亏损,因此有的上市公司选择某买收益相对稳定的理财产品,短期内,选择理财产品具有一定的可取之处,只要不违背相关规定就无可厚非。但是,上市企业如果疏远主业过度投资理财,或者把理财作为长期性投资,这种投资行为并不可取,可能会把主业给荒废了,不利于企业长远发展。

  该高管告诉记者,上市公司用于投资理财资金主要包括自有闲置和暂时没有明确用途的超募资金。

不乏募集资金投资理财产品

数据显示,去年同期,仅有192家公司购买理财产品,使用资金是今年的一半。对于上市公司时下热衷于购买理财产品一事,在香颂资本执行董事沈萌看来,以前,上市公司为了追求超额回报,现在是寻求资金安全。

  “投向方面,十几天、三个月左右的短期理财和半年至一年较长期的理财产品都是主流,前者利率在3%-4%左右,后者大概在5%左右。”

值得注意的是,在购买理财产品的上市公司大军中,以募集资金用来购买理财产品的比例较高,而吸引上市公司购买理财产品的则是看中了银行给出的承诺。

买理财为增厚业绩

  某装饰行业公司董秘表示,资金使用出现“断层”促使公司购买理财产品由来已久,今年上半年公司理财资金爆发增长更多与实体萎靡、传统行业不景气有关。一些传统制造业、产能过剩的行业,公司辛辛苦苦干一年赚的钱可能还够不上理财收益的零头,甚至出现亏损。这种情况下大手笔进行理财投资能够有效提升净利润、美化报表。

据了解,作为稳健理财渠道,动辄5%以上的年化收益的银行理财产品赢得了上市公司对其偏爱,上市公司购买的理财产品均是保证收益型或保本浮动收益型的产品。

数据统计显示,有的上市公司购买理财产品的数量及次数多达几十个,虽然有的理财产品已经实施完成,获得收益,但是,在数据统计栏目中,这些数据则说明上市公司对于购买理财产品的热衷度。

  “有些传统企业IPO募投的钱还没投出去,项目前景急转直下。我认识的一家纺织公司就是理财大户,当初上市募资的钱原本计划投资建设五百家门店。等了几年,线下门店却受到电商严重冲击,继续建设肯定是要亏的,主业增长空间也有限,只好先买些理财产品当作权宜之计。”该董秘透露。

而上市公司通过资本市场平台可以进行融资,而这部分资金不可能在短时间内用于项目建设上。在百亿元投资理财产品的公司中,五矿资本、中国动力、必康股份和东方明珠就是使用募集资金来购买理财产品。

虽然上市公司购买理财产品而非投资实业被称之为“不务正业”,但是,在当前经济环境下,如何保证资金安全也是上市公司不得已选择。

  某投行人士告诉记者,今年以来银行理财收益率持续攀升一定程度激发上市公司的投资热情,很多情况下,银行甚至在贷款之余变相销售理财产品。

另外,根据Choice数据统计显示,珠江啤酒年内累计39次购买理财产品,累计理财金额90.3亿元,而根据公司发布的公告显示,其募集43亿元资金后,截至目前该笔募集资金主要用于购买短期理财产品上。

事实上,从上市公司的财报数据可以看出,有的上市公司的日子确实不好过,上市公司靠炒股或购买理财产品扭亏或提高利润的案例很多。

  “银行目前存款规模增长乏力,各银行揽储竞争激烈,不惜推出高收益理财产品吸引客户,负债端成本的抬升导致资产端收益率不断上行。这就会导致一方面负债端银行理财产品收益率持续攀升,另一方面资产端对公借贷的利率也相应提高。”该投行人士解释道,“对银行来说,上市公司是相对比较优质的客户群体,为了留住客户,银行给上市公司发放流动性贷款的时候往往会搭配销售理财产品,以便于理财产品的收益能够覆盖贷款利率上升增加的成本。”

对于上市公司热衷于投资理财产品一事,香颂资本执行董事沈萌接受《证券日报》记者采访时则表示,利用闲置资金购买理财产品是一种回报更高的现金管理模式,是对股东的资金更负责任的选择,而一些募集资金在使用中存在一定周期、不会一下子全花出去,所以不能将上市公司购买理财产品一棒子打死,而要看上市公司是否为自有资金和募集资金的使用和投资项目进行更有效的管理,如果上市公司在随意滥用自有资金或是随意募投立项,那么问题就很大。

数据显示,2016年上半年,2943家上市公司实现营业总收入14.63万亿元,实现归属于母公司股东的净利润合计为1.45万亿元。另外,上半年又395家公司净利润亏损,亏损金额合计588亿元。

  警惕“脱实向虚”

从上市公司上半年业绩数据可见,在当前经济环境下,诸多行业面临着较大的困难,同样,作为上市公司在选择投资实体经济还是投资理财产品时,它们选择了寻求资金安全之路,购买银行理财产品。

  深圳某私募机构负责人指出,购买理财产品是上市公司灵活经营的一种方式,借助理财产品降低资金的闲置损失。投资受阻情况下,利用短期理财产品降低资金使用成本,适当时机再进行投资开发,提高公司资金使用效率,对公司的发展还是有利的。

通过数据统计显示,上市公司购买理财产品,多数公司选择了保本型的产品,产品的收益多数集中在2.5%到3%之间。

  “但如果公司置主业而不顾‘钟情’于理财,或长期主业停滞不前,不利用闲置资金进行业务改进、寻求突破,而将理财作为公司业绩支柱会进一步导致大量资金‘脱实向虚’,并未投入到实体经济发展中,”该负责人指出,“甚至有不少上市公司一边募集资金,一边用闲置资金购买理财产品,存在相当大的资金浪费。”

沈萌对《证券日报》记者表示,目前,上市公司闲置资金不投入实体经济,主要是因为经济下行、前景不明朗,各行业产能过剩问题都比较突出,因此实业投资的回报率较低而且容易亏本,而对于上市公司来说目前市盈率都相对较高,股权融资成本较低,借此机会先进行低成本融资,到以后经济回暖时再进行扩张。那么,在此期间就会在银行储蓄和理财中选择回报率较高的作为现金管理手段。

  “如果用闲置募资资金购买理财产品需要提交董事会审议,用自有资金则不需要,这也会促使上市公司‘边融资、边理财’,”一位上市公司证代告诉记者。

  业内人士指出,上市公司应警惕长期依靠理财产品拉动利润的行为。一来,募集资金投向理财产品违背投资者的初衷,最终将遭遇投资者“用脚投票”;二来,虽然理财产品难以打破刚性兑付,整体风险性较小,但目前仍有不少理财资金通过多层嵌套,投入高风险领域,仍存在一定亏损风险。

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